龍?zhí)缎抨?yáng)毛尖禮盒價(jià)格為每盒149元，禮盒包裝精美，外觀大氣，是送禮佳品。茶葉的品質(zhì)決定了茶葉的價(jià)格，信陽(yáng)毛尖是中國(guó)十大名茶之一，信陽(yáng)毛尖茶葉以色澤翠，香高持久，味醇形美而著稱，被譽(yù)為“綠茶之王”。信陽(yáng)毛尖茶葉的特點(diǎn)是：外形扁平光滑，色澤綠潤(rùn)，湯色嫩綠明亮，香氣清高持久，滋味，葉底嫩綠勻齊。信陽(yáng)毛尖的主要品種有大葉種、小葉種、喬木種、灌木種等，其中以大葉種為主。

7月16日，信陽(yáng)毛尖集團(tuán)

從新聞發(fā)布會(huì)的各方表態(tài)來(lái)看，充滿樂(lè)觀；咱們當(dāng)然也樂(lè)見(jiàn)其成。但是未來(lái)不會(huì)完全依愿望而來(lái)。這是信陽(yáng)毛尖集團(tuán)的驚險(xiǎn)而又驚喜的一躍，還是深陷泥潭后一次無(wú)奈的困獸猶斗？復(fù)盤信陽(yáng)毛尖集團(tuán)這6年的發(fā)展之路，咱們或許會(huì)有更準(zhǔn)確的判斷。

東方今報(bào)·猛犸新聞評(píng)論員 路治歐 河南經(jīng)東律師事務(wù)所律師 成永

（資料圖片 猛犸新聞·東方今報(bào)

集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身，不是不存在代價(jià)的

故事從6年前說(shuō)起。

2012年5月18日，信陽(yáng)五云茶葉集團(tuán)在位于羊山新區(qū)的集團(tuán)辦公主樓前舉行盛大儀式，正式更名為信陽(yáng)毛尖集團(tuán)。據(jù)當(dāng)時(shí)的通稿稱，這次更名“經(jīng)政府批準(zhǔn)、專家論證”。

關(guān)于專家論證，一年前的8月13日，當(dāng)?shù)卣匍_(kāi)了一次“河南信陽(yáng)五云茶葉（集團(tuán)）有限公司更名專家論證會(huì)”。據(jù)報(bào)道，論證會(huì)除了有當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門代表之外，還邀請(qǐng)了10余位茶葉專家。所得結(jié)論是：專家一致認(rèn)為可行。其意見(jiàn)可大致總結(jié)為三個(gè)方面：“信陽(yáng)需要，五云達(dá)標(biāo)，龍頭帶動(dòng)的方法良好”。

這次專家論證會(huì)迅速引起信陽(yáng)多家茶企的不滿。信陽(yáng)市文新、九華山、藍(lán)天三家茶企，聯(lián)名向當(dāng)?shù)囟鄠€(gè)職能部門提交“關(guān)于信陽(yáng)毛尖名稱采用事宜的請(qǐng)示報(bào)告”，認(rèn)為五云茶葉涉嫌以企業(yè)注冊(cè)名稱變更的方法，獨(dú)占“信陽(yáng)毛尖”公共品牌資源，損害經(jīng)營(yíng)信陽(yáng)毛尖同行的利益。懇請(qǐng)政府站在維護(hù)業(yè)界公共利益的角度，對(duì)“信陽(yáng)毛尖”公共品牌作企業(yè)名稱采用再予考慮。

但是這些異議并不存在改變什么。

回望這一更名之路，咱們可以發(fā)現(xiàn)，信陽(yáng)五云茶葉采用“信陽(yáng)毛尖”商標(biāo)作企業(yè)名稱，是經(jīng)過(guò)所有權(quán)人允許、同意的，否則不會(huì)在工商局獲批。所有權(quán)人是誰(shuí)？是信陽(yáng)茶葉協(xié)會(huì)，而該協(xié)會(huì)是由信陽(yáng)市政府委托持有這一商標(biāo)的——信陽(yáng)市茶葉協(xié)會(huì)出臺(tái)了【2011】1號(hào)文件做出同意五云茶葉集團(tuán)更名為信陽(yáng)毛尖集團(tuán)的批復(fù)之后，本次變更在河南省工商局獲批。

對(duì)政府而言，它想扶持龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)，而扶持的手段之一有先例：拿保護(hù)地理標(biāo)志產(chǎn)品的商標(biāo)做龍頭企業(yè)的名稱，如當(dāng)年更名的福建安溪鐵觀音集團(tuán)、四川川紅茶業(yè)集團(tuán)、貴州都勻毛尖等知名茶企。怎樣提升行業(yè)集中度？信陽(yáng)的做法是，給這個(gè)龍頭企業(yè)大量的政策，并促使其他企業(yè)成為信陽(yáng)毛尖集團(tuán)的一份子。

如此集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身，對(duì)信陽(yáng)毛尖集團(tuán)真的好嗎？行政手段促成其事實(shí)上“獨(dú)占”了公共品牌資源，其他同類企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中首先就落了下風(fēng)，由此產(chǎn)生的怨氣，會(huì)使集團(tuán)成為眾矢之的。更名后對(duì)政策、銀行信貸等產(chǎn)生的巨大吸附力，由于不是靠自然發(fā)育完成的，這樣就對(duì)集團(tuán)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力以及駕馭大資本的能力，提出了考驗(yàn)。事實(shí)證明，它不存在能經(jīng)受住這樣的考驗(yàn)。

迷失于擴(kuò)張欲望，以至深陷資金危局

更名后的信陽(yáng)毛尖集團(tuán)經(jīng)過(guò)一系列包裝，開(kāi)始爆發(fā)式擴(kuò)張。2012年、2013年、2014年，集團(tuán)在各地相繼開(kāi)設(shè)了10個(gè)分公司，368家專賣店、會(huì)所，在全國(guó)大中城市設(shè)立769家合作代理商，260家加盟專賣店，高歌猛進(jìn)向“千城萬(wàn)店十萬(wàn)加盟商”進(jìn)軍。

自2014年之后，信陽(yáng)毛尖集團(tuán)銷量開(kāi)始下滑，資金周轉(zhuǎn)陷入危機(jī)——攤子鋪得太大，新建一個(gè)店面至少投資上百萬(wàn)元且短期難以回籠資金。在多個(gè)城市開(kāi)設(shè)的龍?zhí)稌?huì)所，大都經(jīng)營(yíng)慘淡，其中鄭州龍?zhí)稌?huì)所最終以虧損2900萬(wàn)元收?qǐng)觥?/p>

資金從哪里來(lái)？自有資金、銀行貸款、拆借等。缺資金了怎么辦？收縮戰(zhàn)線、欠薪、集資、拖欠原料款工程款等。

據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》2017年報(bào)道，逐步關(guān)閉大中城市直營(yíng)店100多家，關(guān)閉所有的龍?zhí)稌?huì)所，虧損無(wú)相關(guān)數(shù)據(jù)；信陽(yáng)毛尖集團(tuán)龍?zhí)恫枞~公司拖欠工資和社保加起來(lái)約1000萬(wàn)元，向內(nèi)部員工以2分甚至4分的月息集資數(shù)千萬(wàn)元；拖欠茶農(nóng)總計(jì)1658萬(wàn)元茶葉款；銀行等渠道的融資無(wú)法如期做償還——信陽(yáng)毛尖集團(tuán)董事長(zhǎng)陳世強(qiáng)旗下各公司相互擔(dān)保，通過(guò)資產(chǎn)抵押、融資租賃、股權(quán)質(zhì)押等方法向銀行、個(gè)人融資高達(dá)數(shù)億元。

于是，信陽(yáng)毛尖集團(tuán)自2015年8月以來(lái)，成為法院的常客，涉數(shù)十起官司，且因?yàn)闊o(wú)力履行法院判決，被列入嚴(yán)重失信債務(wù)人名單。到2017年底，部分申請(qǐng)實(shí)行案件被法院下達(dá)終結(jié)本次實(shí)行裁定，因?yàn)椤氨粚?shí)行人無(wú)財(cái)產(chǎn)可供實(shí)行”，其中包含云投旺世融資租賃有限公司1.1億元的債權(quán)。

這類局面的形成盡管有政府助推的因素，但是很難把責(zé)任推給政府。當(dāng)年更名信陽(yáng)毛尖集團(tuán)是政府推動(dòng)的，但后來(lái)集團(tuán)同意了；后來(lái)盲目擴(kuò)張，政府是樂(lè)于看到擴(kuò)張結(jié)果的，但是擴(kuò)張本身卻是集團(tuán)做出的決定；高端路線的定位遇上“八項(xiàng)規(guī)定”，而又難以快速轉(zhuǎn)型也是失敗的一個(gè)關(guān)鍵因素。

這證明了一個(gè)一旦企業(yè)得到政府的青睞，往往會(huì)迷失自我，往往會(huì)忽視資金風(fēng)險(xiǎn)的控制，總妄想政府在關(guān)鍵時(shí)候會(huì)拉一把。

以股權(quán)換發(fā)展 能適應(yīng)資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則嗎

為了緩解資金壓力，信陽(yáng)毛尖集團(tuán)以出讓股權(quán)的方法實(shí)施融資：2016年11月8日，信陽(yáng)毛尖集團(tuán)有限公司與中林森林科技(深圳)有限公司合作成立了信陽(yáng)毛尖控股有限公司，注冊(cè)資本1億元整。信陽(yáng)毛尖集團(tuán)以原毛尖集團(tuán)、龍?zhí)豆尽⒉杩萍脊尽⑸a(chǎn)公司、陸羽茶文化公司等公司所有的有效資產(chǎn)入股，控49%的股份，中林以資本進(jìn)入占51%股份。后來(lái)，綠色資產(chǎn)管理（深圳）有限公司取代了中林森林科技（深圳）有限公司（據(jù)查，前者由后者100%控股），和信陽(yáng)毛尖集團(tuán)共同控股信陽(yáng)毛尖控股有限公司。

上述合作的公司都是與中國(guó)林業(yè)生態(tài)發(fā)展促進(jìn)會(huì)主管的中林森林控股有限公司緊密關(guān)聯(lián)的公司。進(jìn)一步熟悉，中國(guó)林業(yè)生態(tài)發(fā)展促進(jìn)會(huì)秘書長(zhǎng)沙濤先生擁有綠色資產(chǎn)管理（深圳）有限公司擁有的信陽(yáng)毛尖控股公司51%權(quán)益。

除了信陽(yáng)毛尖控股有限公司，在運(yùn)作中還出現(xiàn)了一家在英屬處女群島設(shè)立的信陽(yáng)毛尖國(guó)際控股有限公司。

有媒體報(bào)道，它是信陽(yáng)毛尖集團(tuán)參與設(shè)立的一家輕公司，擁有中國(guó)內(nèi)地網(wǎng)絡(luò)銷售和國(guó)際銷售的經(jīng)營(yíng)權(quán)。而據(jù)披露的信息中，沙濤100%控股的永德有限公司（依據(jù)塞舌爾法律注冊(cè)成立），擁有這家公司的55%；莫先生100%控股的Rising Mission Limited（依據(jù)英屬處女群島法律注冊(cè)成立），擁有45%。依據(jù)現(xiàn)有信息，無(wú)法得知哪一方代表信陽(yáng)毛尖集團(tuán)。

今年1月份，中國(guó)天下屬公司收購(gòu)了信陽(yáng)毛尖國(guó)際控股有限公司，代價(jià)為8580萬(wàn)港元（約合人民幣7314萬(wàn)元）。不過(guò)并不支付一分錢現(xiàn)金，而是以上市公司19.81%的股權(quán)作為對(duì)價(jià)。這部分股權(quán)經(jīng)擴(kuò)大稀釋后，實(shí)際占上市公司的16.54%。

其中被大眾忽視的是，依據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，出售人不僅拿不到現(xiàn)金，還簽下了對(duì)條款，即：須向中國(guó)天方面指定的銀行賬戶存入800萬(wàn)元人民幣作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，假如信陽(yáng)毛尖國(guó)際控股有限公司在2019年6月30日前完不成800萬(wàn)的利潤(rùn)，將扣掉風(fēng)險(xiǎn)抵押金。而在去年，其稅后利凈額為零，2017年12月31日資產(chǎn)凈額為39萬(wàn)港元。

信陽(yáng)毛尖集團(tuán)選擇這類合作方法，對(duì)外宣稱目的是把信陽(yáng)毛尖集團(tuán)盤活，通過(guò)在網(wǎng)上銷售渠道和海外渠道打開(kāi)信陽(yáng)毛尖的市場(chǎng)局面，把國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)打開(kāi)，提升信陽(yáng)毛尖集團(tuán)造血能力，實(shí)現(xiàn)信陽(yáng)毛尖上市。

其實(shí)，信陽(yáng)毛尖集團(tuán)目前存在的疑問(wèn)不是茶葉不存在銷路，而是投入大回報(bào)低，僅靠傳統(tǒng)的茶葉利潤(rùn)難以維持。

而這次合作，信陽(yáng)毛尖集團(tuán)不但不存在拿到股權(quán)轉(zhuǎn)讓金，還要把800萬(wàn)元存入指定賬戶。那么資金的

河南信陽(yáng)毛尖以這類不甚光鮮的姿態(tài)登陸資本市場(chǎng)，能否化解信陽(yáng)毛尖集團(tuán)此前形成的債務(wù)疑問(wèn)解套難的局面，著實(shí)令人擔(dān)憂。

上市公司的并購(gòu)與重組，一般指強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合或優(yōu)質(zhì)資源的注入。中國(guó)天與信陽(yáng)毛尖二者的物理組合，會(huì)讓人看到負(fù)負(fù)得正的化學(xué)質(zhì)變效果嗎？

今年4月，浙江大學(xué)CARD中國(guó)農(nóng)業(yè)品牌研究中心評(píng)估，信陽(yáng)毛尖區(qū)域公用品牌價(jià)值63.52億元，位居全國(guó)茶類第二。但本次交易在股權(quán)價(jià)值評(píng)估方面，信陽(yáng)毛尖的公用品牌價(jià)值為什么未能體現(xiàn)出來(lái)呢？

不過(guò)在此前的中國(guó)天更名新聞發(fā)布會(huì)上，各方一片樂(lè)觀。其中，中國(guó)建設(shè)銀行河南省分行副行長(zhǎng)張一均與中國(guó)天主席陳昱女士現(xiàn)場(chǎng)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。信陽(yáng)市委常委、秘書長(zhǎng)謝天學(xué)代表市委市政府表示，鼓勵(lì)并支持信陽(yáng)毛尖集團(tuán)走品牌化、資本化、國(guó)際化的戰(zhàn)略發(fā)展道路，實(shí)現(xiàn)公共品牌與自主品牌的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，助力及帶動(dòng)信陽(yáng)茶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展……